La Thaïlande risque d'alimenter son taux de chômage élevé depuis une décennie et son endettement des ménages avec l'imposition de mesures de type confinement pour contenir l'épidémie de Covid la plus meurtrière qui ait frappé le pays.

La grande région de Bangkok, qui représente environ 50% du produit intérieur brut de la Thaïlande, fermera les centres commerciaux, les spas, les massages et les cliniques de beauté pendant au moins deux semaines à partir de lundi. Une règle obligatoire de travail à domicile pour la plupart des employés du gouvernement, les couvre-feux de nuit et les restrictions sur les voyages intérieurs devraient nuire aux détaillants, aux compagnies aériennes et aux restaurateurs, déjà sous le choc d'une certaine forme de restrictions Covid depuis plus d'un an.

Alors que la Thaïlande est frappée par sa pire épidémie de COVID, les risques économiques augmentent

La Thaïlande resserre les restrictions pour endiguer la propagation de la variante delta plus contagieuse de Covid qui a également alimenté une augmentation des cas de l'Indonésie au Vietnam, et a fait échouer leurs plans d'ouverture des frontières. Les dernières mesures pourraient retarder davantage la reprise de l'économie thaïlandaise après sa pire crise depuis plus de deux décennies et faire dérailler l'objectif du Premier ministre Prayuth Chan-Ocha d'accueillir à nouveau les touristes vaccinés d'ici la mi-octobre.

"Le coup économique sera de plus en plus important à chaque verrouillage, même si la durée du verrouillage est la même", a déclaré Maria Lapiz, directrice générale de Maybank Kim Eng Securities Thailand. "C'est parce que de nombreuses entreprises sont déjà presque à bout de souffle après tant de mois de revenus en baisse constante et de coût d'existence obstinément élevé."

Lapiz voit les ménages thaïlandais être durement touchés et les bénéfices des entreprises abaissés, tandis que Radhika Rao, économiste chez DBS Bank Ltd. à Singapour, déclare que "les risques à la baisse augmentent" pour les prévisions de croissance de la deuxième économie d'Asie du Sud-Est.

Voici un aperçu de ce que les dernières restrictions de Covid signifient pour l'économie thaïlandaise :

La croissance du PIB :

Avant même l'annonce des dernières mesures, la banque centrale de Thaïlande voyait "un risque de baisse important" dans ses prévisions actuelles de croissance économique de 1,8% pour cette année, affirmant qu'une épidémie prolongée réduirait la liquidité des entreprises et nuirait à l'emploi dans le secteur des services. Il s'attend à ce que l'économie ne revienne aux niveaux d'avant Covid qu'au début de 2023 si l'immunité collective est reportée à la fin de l'année prochaine.

Lundi, la Banque de Thaïlande a déclaré qu'elle pourrait réduire ses prévisions de PIB pour 2021 pour tenir compte de l'aggravation de l'épidémie de Covid, et surveillera de près la situation pour voir si des mesures politiques supplémentaires sont nécessaires.

"Alors que les attentes étaient que cette année fournirait une marge de manœuvre à l'économie en raison de la disponibilité des vaccins, l'impact économique devrait augmenter jusqu'à ce que le déploiement atteigne une masse critique", a déclaré Rao de DBS Bank. "Les attentes de rebond dépendent des dépenses publiques et des exportations, tandis qu'une faible consommation obscurcit les tendances d'investissement du secteur privé."

Chômage, Dette :

Le taux de chômage devrait passer de 1,96 % à la fin du premier trimestre, le niveau le plus élevé depuis 2009, car davantage de personnes perdront probablement leur emploi avec une épidémie prolongée et des restrictions sur les entreprises. Le coup porté au secteur des services dans les villes pourrait pousser davantage de personnes à se tourner vers l'agriculture, une tendance observée lors d'un verrouillage national l'année dernière.

La Banque de Thaïlande a prédit le mois dernier une reprise en " W " du marché du travail, plus lente que les rebonds passés en raison de ce qu'elle appelle de profondes cicatrices dans le secteur fragile des services.

La dette des ménages thaïlandais, qui a atteint un sommet en 18 ans de 90,5% du PIB, pourrait encore augmenter compte tenu de la perte d'emplois et de revenus due au resserrement des restrictions. Cela réduira sérieusement les dépenses de consommation, un moteur clé de la croissance économique.

Vaccination  :

La Thaïlande a distribué environ 12 millions de doses de vaccins, suffisamment pour couvrir environ 9 % de sa population, plaçant le pays derrière plus de 120 autres territoires en termes de taux de vaccination. Le gouvernement doit intensifier les vaccinations et envisager de dépenser la majeure partie d'un plan d'emprunt de 500 milliards de bahts "pour obtenir plus de vaccins de qualité plutôt que de compenser les groupes touchés et de stimuler l'économie", selon Kampon Adireksombat, directeur général adjoint de SCB Securities. Bureau d'investissement.

"Si nous bloquons sans augmenter les vaccinations, les nouveaux cas peuvent temporairement baisser avant d'augmenter à nouveau", a déclaré Kampon. "Nous serons dans le vilain cycle des blocages et des compensations. Cela nuira aux perspectives économiques de l'année prochaine.

Devise, Actions  :

Les investisseurs ont déjà fait les frais de l'aggravation de la pandémie en Thaïlande, la monnaie et les actions du pays ayant chuté pendant quatre semaines consécutives. Alors qu'un dollar fort a contribué à l'effondrement du baht à son plus bas niveau depuis près de 15 mois, les actions ont souffert des investisseurs étrangers qui ont retiré 2,6 milliards de dollars nets jusqu'à présent cette année.

Les bénéfices des entreprises de biens de consommation, des détaillants, des compagnies aériennes, des hôtels et des exploitants de centres commerciaux pourraient être affectés par une économie faible et des restrictions persistantes, tandis que le baht pourrait être davantage influencé par le dollar américain.

"Les investisseurs étrangers éviteront probablement les marchés émergents à haut risque, y compris la Thaïlande", a déclaré Kampon de la SCB. "Le baht restera faible et la banque centrale n'interviendra que pour freiner les mouvements excessifs. Mais cela devrait être bon pour les exportations, qui devraient soutenir l'économie.