Grâce à une économie rugissante, à un chômage en chute libre et à une frénésie de dépenses de consommation, il ne sera probablement pas surprenant que la récession COVID-19 soit officiellement terminée.
Nous ne le savions pas, formellement, cependant, jusqu'au 19 juillet 2021, lorsqu'un groupe des plus grands économistes américains a déterminé que la récession pandémique s'était terminée deux mois après son début, ce qui en faisait le ralentissement le plus court jamais enregistré.
En tant qu'économiste ayant écrit un manuel de macroéconomie, j'attendais avec impatience de connaître les dates officielles. C'est en partie parce que j'ai récemment demandé à mes étudiants du MBA de l'Université de Boston de faire des suppositions, et nous voulions tous savoir qui était le plus proche du but. Alors que beaucoup de mes étudiants ont fini par réussir, j'étais en retard d'un mois.
Mais pourquoi a-t-il fallu plus d'un an pour apprendre la fin de la récession ?
Qu'est-ce qu'une récession ?
Lorsqu'une économie est en récession, cela signifie simplement que la croissance économique est en baisse.
Vous avez peut-être lu dans un article de presse qu'une récession signifie deux trimestres de baisse consécutive du produit intérieur brut, qui est la valeur marchande de tous les biens et services produits à l'intérieur des frontières d'un pays.
car la manière formelle de déterminer la fin d'une récession peut prendre beaucoup de temps, dans ce cas plus d'un an.
Le pointeur économique des États-Unis
Aux États-Unis, les dates de début et de fin des récessions sont déterminées par une organisation non partisane appelée National Bureau of Economic Research. Ou plus précisément, un groupe de huit éminents professeurs d'économie lance l'appel.
Le groupe, cependant, n'utilise pas les deux quarts de la baisse du PIB comme guide.
Au lieu de cela, le National Bureau of Economic Research utilise les variations du PIB ainsi que de nombreux autres facteurs tels que l'emploi, le revenu personnel, la production industrielle et même les ventes au détail. Le groupe s'appuie sur le jugement expert de ses membres plutôt que sur des règles fixes.
Le National Bureau of Economic Research n'a officiellement déclaré qu'une récession avait commencé qu'en juin 2020, trois mois après son début effectif en février. Techniquement, il a déclaré le pic d'une expansion d'une durée de 128 mois, la plus longue jamais enregistrée.
Et maintenant, nous savons que la récession a pris fin en avril. L'une des raisons pour lesquelles les économistes attendent si longtemps pour déclarer le début ou la fin d'une récession est qu'ils ne veulent pas qu'il y ait de doute.
Bien qu'il s'agisse de la récession la plus courte jamais enregistrée, elle a également été la plus profonde depuis que les États-Unis ont commencé à enregistrer des données trimestrielles en 1947. Les milliers de milliards de dollars de dépenses du gouvernement fédéral et de la Réserve fédérale en mars et avril 2020 ont probablement contribué de manière significative au retour rapide à expansion.
La plupart des récessions durent un certain temps
Une récession de deux mois est incroyablement brève.
La récession la plus courte précédente, qui a commencé en janvier 1980, a duré six mois.
Les économistes ont suivi la durée des récessions américaines depuis 1854, peu de temps avant le début de la guerre de Sécession. Depuis lors, la récession moyenne a duré 17 mois, même en incluant la plus récente en 2020.
Les récessions sont de plus en plus courtes. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, ils n'ont duré en moyenne que 10 mois, en partie parce que les gouvernements sont devenus plus actifs et disposent de plus d'outils pour lutter contre leurs effets. Cet activisme a commencé en 1946 avec la « loi sur l'emploi » dont le but était de « promouvoir un maximum d'emploi, de production et de pouvoir d'achat ».
Éviter un double-dip
Pourrait-il y avoir une récession à « double creux » ?
Cela se produit lorsqu'une économie retourne en récession avant de se remettre complètement de la précédente. Les États-Unis en ont fait l'expérience en juillet 1981, un peu plus d'un an après la fin de la récession de six mois en 1980.
Alors que certains observateurs s'inquiétaient d'une récession à double creux à la fin de l'année dernière, le gouvernement américain a arrosé l'économie d'environ 3 000 milliards de dollars d'aide supplémentaire depuis lors, ce qui a conduit les économistes à s'inquiéter davantage de stimuler trop de croissance que pas assez. Trop de croissance peut être une mauvaise chose, car elle peut conduire à une inflation élevée, ce qui peut forcer la Fed à augmenter ses taux d'intérêt. Cela peut entraîner une récession.
Il n'y a rien que vous ou moi puissions faire pour arrêter une autre récession si elle est dans les cartes, mais il y a des actions que nous pouvons prendre pour nous préparer en période de croissance. Essayez de mettre de l'argent de côté dans votre épargne. Remboursez la dette de carte de crédit et d'autres prêts.
Faire ces choses pendant les périodes d'abondance relative vous préparera à des périodes moins abondantes.
Jay L. Zagorsky, maître de conférences, Questrom School of Business, Université de Boston
Cet article est republié à partir de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lire l'article original.
