Après la pire année pour l'économie mondiale depuis la Grande Dépression, l'Occident semble prêt pour un rebond vigoureux alors que la vaccination de masse contre Covid-19 propulse un retour à une vie plus ou moins normale.
La reprise, cependant, se fera par étapes, car le moment et la vitesse des récupérations en Amérique du Nord et en Europe dépendront en grande partie du rythme et de la portée de la vaccination, selon les économistes. On s'attend à ce que les économies en Amérique du Nord et en Europe se déclenchent alors que les magasins, les restaurants et les hôtels se remplissent de consommateurs nouvellement vaccinés armés des économies qu'ils ont accumulées pendant la longue pandémie. Moody's Analytics estime que les ménages du monde entier disposaient de 5,4 billions de dollars d'économies liées à la pandémie à la fin du premier trimestre.

On s'attend à ce que des pays comme les États-Unis et le Royaume-Uni bénéficient de récupérations plus rapides menées par les consommateurs à mesure que leurs gouvernements se rapprochent des objectifs de vaccination. Les données de jeudi devraient montrer que la croissance américaine s'est accélérée au premier trimestre avec l'assouplissement des restrictions liées aux coronavirus et l'augmentation de la couverture vaccinale.

L'Occident regarde au-delà de Covid-19 et voit la résurgence économique

En Europe, où les campagnes de vaccination ont été assaillies par des problèmes d'approvisionnement et des inquiétudes quant aux effets secondaires, les économies mettront probablement plus de temps à se débarrasser de leur torpeur induite par le verrouillage. Les données de vendredi devraient montrer que la zone euro de 19 pays a rétréci au premier trimestre alors que des parties de la zone monétaire ont réimposé les restrictions de santé publique pour apprivoiser les nouvelles vagues d'infection, bien que des enquêtes commerciales plus à jour suggèrent que la croissance revenait déjà en Avril.

«Le seul moyen de garantir la réouverture de l'économie passe par la vaccination», a déclaré Klaus Baader, économiste mondial en chef à la Société Générale. «Ce sont les économies qui vaccinent le plus rapidement qui seront en tête de la ligue de croissance.»

Alors que de plus en plus d'adultes américains reçoivent leurs vaccins Covid-19, divers effets secondaires apparaissent. Daniela Hernandez, du WSJ, s’entretient avec un spécialiste des maladies infectieuses sur ce qui est commun, ce qui ne l’est pas et quand consulter un médecin. Photo: Associated Press

Le réveil peut encore faiblir. Les variantes du virus qui peuvent contourner nos défenses immunitaires pour semer de nouvelles épidémies sont une préoccupation non seulement pour les responsables de la santé publique, mais aussi pour les décideurs politiques qui soignent leurs économies affaiblies. Président de la Banque centrale européenne

Christine Lagarde

a déclaré la semaine dernière que la propagation des mutations virales constituait une menace importante pour la reprise attendue de la zone euro.

Et même si les vaccins aident à repousser Covid-19 dans une grande partie de l'Occident, la pandémie est loin d'être terminée dans des pays comme l'Inde et le Brésil, où d'immenses vagues d'infection submergent les hôpitaux et martèlent l'activité économique.

Les économistes s'attendent à ce que les États-Unis enregistrent une croissance annualisée de 6,5% au premier trimestre, selon une enquête du Wall Street Journal, alors que la hausse des dépenses de consommation compense les arrêts de production de pétrole liés aux conditions météorologiques au Texas et les perturbations de l'approvisionnement dans l'industrie automobile.

La reprise attendue sous-tend les taux d’intérêt les plus bas et le projet de loi de relance de 1,9 billion de dollars de l’administration Biden.

Le Fonds monétaire international s'attend à ce que les États-Unis enregistrent une croissance annuelle de plus de 6% cette année, car la vaccination permet aux entreprises de rouvrir leurs portes et aux consommateurs de leur portefeuille. Le fonds s'attend à ce que l'économie américaine dépasse sa taille d'avant la pandémie cette année, et d'autres grandes économies suivront en 2022. La Chine a déjà récupéré le terrain perdu face à Covid-19.

Principales compagnies aériennes, y compris

Southwest Airlines Co.

et

Groupe American Airlines Inc.

rappellent des pilotes et agents de bord au ralenti alors que la demande de voyages augmente après avoir langui pendant un an. «Nous pensons que le pire est enfin derrière nous», a déclaré le directeur général de Southwest

Gary Kelly

dit la semaine dernière.

Dîner en plein air plus tôt ce mois-ci à Ann Arbor, Michigan.

Photo:

Emily Elconin / Reuters

Les États-Unis ont administré au moins une dose de vaccin à 42% de leur population et tous les États ont élargi l'admissibilité à la vaccination à toutes les personnes âgées de 16 ans et plus. Les cas de Covid-19 dans tout le pays diminuent à nouveau après avoir augmenté jusqu'en mars. Les décès et les hospitalisations pour maladie grave sont en baisse, en particulier chez les personnes âgées.

La zone euro, en revanche, devrait enregistrer une contraction annualisée de 3,2% au premier trimestre, alors que des pays, dont la France, ont resserré les restrictions de santé publique dans un contexte d'augmentation du nombre de cas de Covid-19.

"Ce que nous voyons encore, c'est un monde qui passe beaucoup de temps à la maison et consomme une grande partie de sa nourriture et de ses boissons à la maison",

Mark Schneider,

directeur général de

Nestlé SA,

la plus grande entreprise d’aliments emballés au monde, a déclaré la semaine dernière.

Les pays européens ont pour la plupart été plus lents à vacciner leurs citoyens que les États-Unis.L'Union européenne à 27 membres a donné au moins une injection de vaccin à seulement 21% de ses citoyens, selon les chiffres compilés par l'Université d'Oxford, Our World in Projet de données.

Cependant, les taux de vaccination s'accélèrent désormais grâce à un accès élargi et à une offre supplémentaire. Cela ouvre la voie à un rebond plus fort au second semestre. Le FMI s'attend à une croissance de 4,4% dans la zone euro cette année, portée par des reprises en France et en Allemagne.

La croissance au Royaume-Uni, qui a subi en 2020 sa plus profonde récession depuis un hiver mordant en 1709, montre déjà des signes de reprise brutale alors que le pays rouvre prudemment après une campagne de vaccination rapide.

Derrière la divergence des déploiements de vaccins se cache un mélange complexe de décisions réglementaires et politiques, de snafus d'approvisionnement, de bureaucratie et de défis logistiques.

Des patients à Berlin ont attendu dans une zone de surveillance après avoir été vaccinés plus tôt ce mois-ci.

Photo:

Sean Gallup / Getty Images

Les pays de l'UE ont administré leurs premières doses une semaine plus tard que les États-Unis et deux semaines après le début des vaccinations au Royaume-Uni.

AstraZeneca

PLC, enflammant les tensions avec le Royaume-Uni et d'autres sur l'accès aux tirs.

Les décideurs politiques européens sont désormais optimistes quant au fait que la plupart des adultes se feront vacciner au cours de l'été alors que la production de vaccins passe à la vitesse supérieure. La Commission européenne, le bras exécutif de l’UE, a déclaré vendredi que l’UE était sur la bonne voie pour atteindre son objectif de vacciner 70% de sa population adulte d’ici juillet.

Mais un nouveau revers est apparu ces dernières semaines. Les régulateurs en Europe et aux États-Unis sondent de rares cas de trouble de la coagulation sanguine chez les jeunes associés à des injections développées par AstraZeneca et

Johnson & Johnson.

Les pays ont réagi différemment, reflétant divers degrés de progrès dans la lutte contre la pandémie et la vaccination de leurs populations.

Les autorités françaises, par exemple, où les lits d'urgence dans de nombreuses régions sont pleins de patients Covid-19, tentent maintenant d'encourager les gens à prendre le vaccin AstraZeneca après avoir minimisé son efficacité.

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D'autres gouvernements européens, dont l'Allemagne et le Royaume-Uni, ont restreint l'utilisation de la bombe AstraZeneca aux groupes plus âgés. Le Danemark l'a complètement abandonné. L'Agence européenne des médicaments, l'équivalent européen de la Food and Drug Administration des États-Unis, a recommandé à tous les pays de continuer à l'utiliser, affirmant que les avantages de la prévention des cas et des décès de Covid-19 l'emportent sur les risques associés à la vaccination, en particulier lorsque le virus fait toujours rage.

Avec des inquiétudes concernant les caillots rares qui gênent désormais le vaccin J&J, l'UE a annoncé ce mois-ci qu'elle achèterait 50 millions de doses supplémentaires du vaccin développé par

BioNTech SE

et

Pfizer Inc.

pour maintenir sa campagne de vaccination sur la bonne voie, portant les livraisons pour le trimestre à 250 millions de doses.

Aux États-Unis, la FDA a levé vendredi une pause sur l'utilisation du vaccin produit par J&J, mais a déclaré qu'elle devait porter un avertissement sur le risque de coagulation.

Alors que les pays occidentaux débattent des mérites des vaccins individuels, les efforts pour vacciner les pays les plus pauvres contre Covid-19 ont ralenti à un filet alors que le poids de la pandémie se déplace vers les pays en développement.

L'initiative Covax, soutenue par l'Organisation mondiale de la santé et les pays riches pour fournir des vaccins gratuits à 92 pays à revenu faible ou intermédiaire, a récemment réduit de 40% le nombre de vaccins qu'elle prévoit d'expédier d'ici la fin mai, à 145 millions de doses., parce que les pays occidentaux ont acheté des doses et que l'Inde, son principal fournisseur, a en grande partie cessé d'exporter des injections car elle lutte contre une augmentation des cas chez lui.

Écrire à Jason Douglas à [email protected] et Paul Hannon à [email protected]

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