Des gens traversent une rue du quartier commerçant et d'affaires de Shinjuku à Tokyo, au Japon, le 17 mai 2017. Photo prise le 17 mai 2017. REUTERS/Toru Hanai/File Photo
- Un panel vieux de près de 20 ans a mis en garde contre la nécessité d'une bonne santé budgétaire
- Le panel a aidé à jeter les bases des plans d'émission de dette
- Le gouvernement va créer un nouveau panneau en remplacement, détails indécis
- L'abolition pourrait inquiéter le marché obligataire compte tenu de l'énorme dette du Japon
Le Japon abolira jeudi un panel vieux de près de deux décennies composé d'universitaires et de dirigeants d'entreprise qui a fait des propositions à long terme pour remédier à la détérioration des finances du pays
Cette décision intervient alors que d'énormes plans de relance pour lutter contre la pandémie de coronavirus s'ajoutent à la dette publique déjà énorme du Japon, qui est la plus importante parmi les grands pays industrialisés et deux fois la taille de son économie.
Le panel, qui s'est réuni environ deux fois par an pour débattre de la politique budgétaire et des plans d'émission de dette à long terme du Japon, tiendra sa dernière réunion jeudi, ont déclaré les responsables sous couvert d'anonymat car ils n'étaient pas autorisés à s'exprimer publiquement.
"Compte tenu de l'environnement changeant entourant la situation budgétaire du Japon, nous devons réinitialiser les discussions", a déclaré l'un des responsables.
affirmant qu'un nouveau forum sera établi à l'avenir pour remplacer le panel, éventuellement en collaboration avec d'autres panels à l'intérieur et à l'extérieur du ministère.
Un membre du panel a lancé l'idée de coopérer avec le Council on Economic and Fiscal Policy (CEFP), le plus haut groupe consultatif économique du premier ministre, afin de faire face à divers risques à l'ère post-coronavirus.
Parmi les risques, le responsable a exprimé la nécessité de corriger l'échéance moyenne raccourcie de l'émission d'obligations du gouvernement japonais (JGB) causée par des émissions massives de bons du Trésor pour financer la relance du coronavirus.
D'autres sources d'inquiétude étaient un changement possible dans le cours de l'assouplissement monétaire de la Banque du Japon qui a contribué à maintenir les taux à long terme autour de 0 %.
L'affaiblissement des fonctions du marché JGB en raison d'un assouplissement prolongé et la diversification des risques tels que les catastrophes naturelles, les marchés émergents fragiles, les risques géopolitiques, les cyberattaques et leurs effets doivent également être pris en compte dans les discussions sur le marché JGB à moyen et long terme, a ajouté le responsable..
Créé en 2004, le panel a servi de porte-parole au ministère des Finances en mettant en garde contre la détérioration des finances du Japon et en appelant à la nécessité d'empêcher les émissions de dette de gonfler.
Les propositions du panel ont servi de base aux discussions d'un groupe de négociants primaires et d'investisseurs obligataires sur le montant de la dette que le Japon peut émettre sans perturber les marchés chaque année.
"Certains acteurs du marché obligataire peuvent se sentir inquiets car le moment est venu pour le Japon de réfléchir sérieusement à sa situation budgétaire dans une perspective à long terme", a déclaré Katsutoshi Inadome, stratège chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.
Le Japon a repoussé à plusieurs reprises la date limite pour atteindre son objectif budgétaire et déployé des plans de relance massifs totalisant 3 000 milliards de dollars au cours de l'année écoulée pour lutter contre le COVID-19.
Le solde des obligations d'État en circulation devrait atteindre un record de 990 000 milliards de yens (8 900 milliards de dollars), soit 177 % du produit intérieur brut (PIB) nominal, d'ici la fin de mars 2022 de l'exercice en cours, selon les estimations du ministère des Finances.
Malgré l'énorme émission de dette, les taux d'intérêt à long terme du Japon sont restés stables alors que la banque centrale engloutit des obligations pour respecter sa promesse de maintenir les rendements obligataires à 10 ans plafonnés à zéro.
