General Electric Co. a clairement indiqué lors de la publication des résultats du premier trimestre, dans lesquels le bénéfice ajusté et les flux de trésorerie disponibles ont manqué les attentes, que la pandémie de COVID-19 était à l'origine d'une grande partie de la faiblesse du trimestre.

L'effet négatif de la pandémie sur les flux de trésorerie et le résultat d'exploitation a atteint environ 1 milliard de dollars de plus que prévu par GE début mars.

GE brûle plus d'argent que prévu alors que COVID-19 prend un milliard de dollars

Et lors de la conférence téléphonique post-bénéfice avec les analystes, dans laquelle « COVID » a été prononcé pas moins de 45 fois par le directeur général Larry Culp et le nouveau directeur financier Carolina Happe avant la période de questions-réponses, selon une transcription de FactSet, Culp a déclaré qu'il était qui cherchent à rendre plus permanentes certaines des mesures temporaires prises pour réduire les coûts, telles que les suppressions d’emplois. Cette position, a-t-il dit, était fondée sur les attentes selon lesquelles la reprise économique serait progressive et lente.

Stock de GE

        GE,

        -3,23%

      a chuté de 3,2% pour clôturer à 6,58 $, contrecarrant la reprise sur le marché boursier au sens large. Le titre a gagné 7,7% par rapport au creux de clôture de 28 ans de 6,11 $ le 24 mars, mais était toujours en baisse de 50,0% par rapport au sommet de clôture de près de deux ans de 13,16 $ le 12 février.

Pendant ce temps, le Dow Jones Industrial Average

        DJIA,

        + 2,20%

      , qui a augmenté de 532 points, ou 2,2%, mercredi, a gagné 32,5% depuis la clôture à un plus bas de 3 1/2 ans de 18 591,93 le 23 mars.

Ne manquez pas: Le stock de GE tombe à son plus bas niveau en 28 ans après que l’unité aéronautique a supprimé des emplois alors que le coronavirus pèse.

Avant la cloche d'ouverture, GE a déclaré un bénéfice net pour le trimestre au 31 mars de 6,16 milliards de dollars, ou 70 cents par action, contre 3,55 milliards de dollars, ou 41 cents par action, pour la même période de l'année précédente. Hors éléments non récurrents, le bénéfice par action ajusté est passé de 13 cents à 5 cents, manquant le consensus FactSet de 8 cents.

Le chiffre d'affaires total a chuté de 8% à 20,52 milliards de dollars, mais au-dessus du consensus FactSet de 20,38 milliards de dollars. Les flux de trésorerie disponibles industriels (FCF) ont été négatifs de 2,21 milliards de dollars, par rapport aux prévisions fournies en mars d'environ 2 milliards de dollars.

GE a déclaré que les facteurs COVID-19 ont réduit les flux de trésorerie disponibles d'environ 1 milliard de dollars, soit le double de l'impact escompté, et réduit le bénéfice de ses activités industrielles d'environ 800 millions de dollars et les bénéfices de GE Capital d'environ 100 millions de dollars. Dans la mise à jour commerciale de la société du 4 mars, GE a déclaré qu'il s'attendait à ce que l'épidémie de coronavirus réduise le FCF de 300 millions de dollars à 500 millions de dollars de bénéfice d'exploitation de 200 millions de dollars à 300 millions de dollars.

Lire aussi: GE aborde la triple menace du coronavirus, du 737 MAX et des baisses de taux de la Fed, le stock augmente.

La société a retiré ses perspectives pour l'année entière, affirmant qu'elle n'était pas en mesure de prévoir les résultats avec une précision raisonnable étant donné la nature évolutive de la pandémie. En mars, Culp a déclaré que la fourchette indicative FCF 2020 restait entre 2 et 4 milliards de dollars.

« Au cours des huit semaines qui se sont écoulées depuis [the update], le monde a fondamentalement changé « , a déclaré Culp, selon la transcription de FactSet. « Et nous savons tous que la pandémie de COVID-19 a évolué rapidement, frappant fort et frappant rapidement. »

L'analyste de CFRA, Colin Scarola, a réitéré sa note de maintien mais a réduit son objectif de cours des actions à 6 $ au lieu de 7 $, écrivant dans une note aux clients qu'il s'attend à ce que GE génère une perte en 2020 étant donné « une forte exposition au COVID-19 a perturbé les marchés finaux ». Bien qu'il s'attende à ce que la société soit en mesure de traverser le ralentissement, Scarola a déclaré qu'elle pensait qu'il faudra « plusieurs années » avant que les marges avant impôts ne reviennent aux niveaux de 2019.

Quand un analyste lui a demandé lors de la conférence téléphonique si les mesures prises par GE pour réduire les coûts devaient être considérées à court terme et liées à une pandémie, ou de nature structurelle, Culp a déclaré que lui et Happe travaillaient « pour la transition vers une action plus permanente ». dans les prochaines semaines.

Il y a un mois, GE a déclaré que le manque temporaire de travail lié à COVID-19 dans son activité aéronautique affecterait environ 50% de ses employés américains de maintenance, de réparation et de révision pendant 90 jours. Mercredi, GE a déclaré que la reprise dans l'aviation serait « pluriannuelle » et « progressive, lente ».

« Nous devons travailler sur les changements de manière plus permanente qui sont nécessaires à la lumière de la durée de la reprise que nous envisageons », a déclaré Culp lors de l'appel des analystes de mercredi.

En réponse à une autre question, à savoir dans quelle mesure les réductions de coûts seront structurelles, Culp a indiqué qu'elle allait essayer de faire plus si possible.

Il a fait remarquer que les frais de restructuration des gains ne sont pas nécessaires pour les congés d’emploi, car ils ne sont pas permanents. « Donc, une partie de ce que nous essayons de faire consiste à éliminer une partie du personnel temporaire, mais tout le temps, si nous pouvons faire plus de mouvements structurels, nous voulons nous assurer que nous avons la place pour le faire », a déclaré Culp.