Alors que les craintes d'une deuxième vague de Covid-19 pèsent sur les stocks, voici une bonne nouvelle potentielle: un vaccin pourrait être approuvé avant les élections de novembre, selon une grande firme de recherche en investissement en biotechnologie.

La prédiction est un gros problème pour les investisseurs pour trois raisons.

1. Il est crédible car il provient de Jefferies, une société de courtage de premier plan en biotechnologie et en pharmacie qui est connectée à des centaines d'entreprises du groupe, y compris les principaux développeurs de vaccins. Jefferies compte neuf analystes couvrant l'industrie.

2. L'approbation d'un vaccin par la Food and Drug Administration (FDA) avant le vote pourrait avoir un impact sur les élections, ce qui pourrait influencer le résultat en faveur du président Trump.

3. Pour les investisseurs, l'approbation précoce du vaccin serait haussière pour les valeurs biotechnologiques, les valeurs cycliques, les valeurs liées aux voyages, l'économie et le marché dans son ensemble. L'indice S&P 500

SPX,

-0,56%

et le Dow Jones Industrial Average

DJIA,

-0,80%

ont récupéré la plupart de leurs pertes de mars, et l'indice composite Nasdaq

COMP,

+ 0,03%

a récemment atteint de nouveaux sommets. Ils auront besoin de bonnes nouvelles pour soutenir de nouvelles avancées.

Ironiquement, les approbations précoces de vaccins ne signifieront probablement pas grand-chose pour les investisseurs qui ont déjà bénéficié de bons essais chez les développeurs de vaccins. Cela pourrait ne pas signifier grand-chose pour la plupart des gens inquiets de contracter le virus. Bizarre, non ? Nous y reviendrons plus loin dans cette colonne.

Prédiction audacieuse

Nous entendons maintes et maintes fois que les vaccins mettent 10 à 15 ans à être recherchés et mis sur le marché. Donc, étant donné le calendrier limité des études de sécurité et d'efficacité du vaccin Covid-19 à ce jour, ce qui suit est une projection audacieuse.

« Nous pensons que la FDA approuvera probablement au moins un vaccin avant les élections de novembre », a déclaré le stratège des soins de santé de Jefferies, Jared Holz, dans une interview. « Peut-être que plusieurs vaccins pourraient obtenir le feu vert à un moment donné au début du quatrième trimestre et apaiser les craintes d'une deuxième vague de Covid-19. »

Mais ce n'est pas trop loin du mur, même si les vaccins Covid-19 n'ont été étudiés que pendant moins d'un an. C'est parce que Holz fonde sa prédiction, en partie, sur les signaux des sociétés de développement de vaccins.

Il dit que Jefferies, basé à New York, a entendu plusieurs développeurs de vaccins – dont Moderna

MRNA,

+ 2,15%

et AstraZeneca

AZN,

+ 0,68%

– qu'une autorisation d'urgence puisse intervenir avant les élections. Et tout aussi important, ils seront proches d'avoir la capacité de produire des millions de doses.

« Cela place une barre très haute, que personne ne leur demande de fixer », explique Holz.

Les études d'efficacité se poursuivront. Moderna se dirige maintenant vers les essais de vaccin de phase II Covid-19, et il commencera une étude clinique de phase III plus importante début juillet, a annoncé la société. Les deux essais examinent l'efficacité et continueront d'examiner l'innocuité. Beaucoup d'autres fabricants de vaccins suivent un calendrier similaire.

Manœuvre machiavélique

Voici trois autres raisons pour lesquelles nous pourrions bien voir l'approbation du vaccin Covid-19 avant début novembre.

1. Le président Trump a un penchant pour chronométrer les décisions politiques (telles que les percées dans les négociations commerciales avec la Chine) afin d'influencer les marchés et l'électorat à des tournants tactiques clés. Il ne sera donc pas surprenant qu'il exerce une pression en coulisses pour obtenir l'approbation du vaccin afin d'augmenter les cotes et ses chances contre les démocrates, a déclaré Holz. Sons machiavélique. Mais bienvenue en politique.

2. Le gouvernement fédéral finance directement de nombreux programmes de développement de vaccins. Cela « augmente les chances d'approbation à court terme, étant donné le biais inhérent », explique Holz.

3. L'approbation initiale serait réservée à un usage d'urgence, ce qui réduit les obstacles à la recherche en matière d'efficacité. « La barre d'efficacité sera assez faible compte tenu du bilan que Covid-19 a fait peser sur le monde au cours des quatre à six derniers mois d'un point de vue sanitaire et économique », explique Holz.

L'approbation d'une utilisation d'urgence semble être une déception, car cela priverait de nombreux bénéficiaires potentiels, y compris vous et moi, de l'équation. Les agents de santé seraient les premiers en ligne. Mais l'approbation à usage limité serait toujours importante pour les investisseurs et l'économie.

Voici pourquoi.

Cela aiderait le système de santé. Nos dirigeants ont fermé une grande partie de l'économie lorsque Covid-19 a frappé parce qu'ils n'avaient pas préparé le système de santé à une pandémie. Avoir des vaccins qui pourraient garder plus de travailleurs de la santé de première ligne au travail et en bonne santé – relancer leur moral et leur nombre – allégerait une partie de la pression des politiciens pour réimposer de nouvelles restrictions pour « aplatir la courbe » dans une résurgence.

Aurons-nous une résurgence ? Probablement, mais pas pour le moment. Je pense que les données actuelles sur la résurgence ne sont que du bruit. Les données de décompte sont basées sur des échantillons non aléatoires, ce qui les rend statistiquement dénuées de sens. La Floride a testé de plus en plus et trouvé plus, dans la foulée. Exactement ce que vous attendez. Les données de la Floride ne montrent pas de résurgence de Covid-19, mais davantage de tests.

Mais je m'attends à une résurgence significative à partir du début octobre lorsque la saison de la grippe commencera. C'est ce qui s'est produit avec la grippe porcine en 2010 et la grippe espagnole il y a un siècle. Cependant, la résurgence d'octobre ne sera pas aussi effrayante que la première, car de nombreuses personnes auront déjà été exposées et nous disposerons de meilleures capacités de test et de suivi pour prendre en charge les verrouillages sélectifs plutôt que globaux. Et nous pourrions même avoir un vaccin.

Investisseurs de vaccins, détenez le Champagne

L’approbation précoce des vaccins avant les élections n’aiderait probablement pas les investisseurs des entreprises qui les développent, notamment Moderna, AstraZeneca, Pfizer

PFE,

+ 0,54%,

Johnson & Johnson

JNJ,

+ 0,29%,

Sanofi

SNY,

+ 1,73%,

Inovio Pharmaceuticals

INO,

-0,48%,

Novavax

NVAX,

+ 9.24%

et Arcturus Therapeutics

ARCT,

+ 2,92%,

entre autres.

C'est parce que de nombreux titres ont déjà beaucoup augmenté, en particulier ceux qui se rapprochent du plus pur car ils sont plus petits.

Ensuite, il serait mauvais pour les producteurs de vaccins d'être vus faire beaucoup de profits sur une crise sanitaire pandémique mondiale. (Il en va de même pour les développeurs de thérapie Covid-19, y compris Gilead

DORER,

+ 4,63%,

qui étudie le remdesivir comme traitement.) Étant donné le rôle du gouvernement dans le financement de la recherche, il inciterait également les fabricants de vaccins à plafonner les prix.

Gagnants

Mais de nombreux autres investisseurs bénéficieraient de l'approbation des vaccins. Les investisseurs en biotechnologie et en pharmacie obtiendraient un coup de pouce si le public et les politiciens les considéraient comme ayant « sauvé la situation » dans la crise de Covid-19. Cela signifierait qu'il y aurait moins de pression pour qu'ils freinent le prix des médicaments.

Cela aiderait les sociétés biotechnologiques et pharmaceutiques et échangerait des fonds négociés, notamment l'indice iShares NASDAQ Biotechnology

IBB,

+ 3.26%

et SPDR S&P Biotech

XBI,

+ 2,83%.

Ils souffrent depuis des années de craintes que le gouvernement ne réglemente les prix des médicaments.

« En fin de compte, un vaccin fait probablement plus pour le secteur dans son ensemble du point de vue des sentiments », explique Holz de Jefferies.

L'approbation des vaccins aiderait également les stocks cycliques et de voyage, car elle réduirait les chances d'un autre verrouillage complet. Cela profiterait également à un groupe que j'appelle les stocks de « lieux de rassemblement public ».

Un portefeuille de huit actions de lieu de rassemblement public que j'ai suggéré dans ma lettre d'action, Brush Up on Stocks, le 17 mars, était déjà en hausse de 71% à la fin du 15 juin, contre 26,3% pour le SPDR S&P 500 ETF Trust

ESPION,

-0,57%.

J'ai écrit sur ce sujet dans MarketWatch le mois dernier.

Je m'attends à de nouveaux gains de ces stocks lorsque les vaccins seront approuvés. Mon portefeuille comprend Churchill Downs

CHDN,

-1,92%,

Croisières Royal Caribbean

RCL,

-6,87%,

Carnaval

CCL,

-5,26%,

Planet Fitness

PLNT,

-0,33%

et Cedar Fair

AMUSEMENT,

-3,99%

dans les parcs d'attractions.