Rousselle Industrie SA. un fabricant de machines pour les fabricants de peinture du nord de la France, a failli s'effondrer en 2020 après que la pandémie a perturbé l'approvisionnement et les activités de ses clients.

L'entreprise de 10 personnes a économisé l'équivalent de 360 ​​000 $ en prêts dans le cadre d'un programme gouvernemental garantissant la dette et les paiements d'intérêts différés pendant 12 mois.

L'Europe continue d'aider les entreprises à éviter une vague d'insolvabilités liées au Covid-19

Un an plus tard, l'entreprise est toujours confrontée à des retards répétés d'approvisionnement et de paiement, rendant difficile la perspective d'assurer le service de la dette. Conscient des difficultés rencontrées par Rousselle Industrie et des centaines de milliers d'autres entreprises, le gouvernement français a retardé d'un an le remboursement des prêts.

Le PDG de Rousselle Industrie, Eric Plaisant, a déclaré que l'entreprise n'aurait pas survécu sans l'aide du gouvernement.

"Nous n'aurions pas survécu à cette phase compliquée sans l'aide du gouvernement", a déclaré Eric Plaisant, directeur général de l'entreprise. « Il y a encore beaucoup d’incertitudes. »

Des économies comme les États-Unis et la Chine rebondissent rapidement. Mais en Europe, où les programmes de vaccination ont pris du retard par rapport à d'autres régions et où les économies ont été plus lentes à s'adapter, les entreprises continuent de lutter. Pour éviter une avalanche de faillites et une nouvelle crise financière sur le continent, les gouvernements étendent les mesures de soutien.

"Nous ne voulons pas couper brutalement les aides et déclencher des dizaines de milliers de faillites", a déclaré le ministre français des Finances.

Bruno Le Maire.

En plus de retarder les remboursements des prêts, le gouvernement français a prolongé le programme de six mois jusqu'à la fin de l'année. Jusqu'à présent, il a garanti des prêts d'une valeur de 166 milliards de dollars pour environ 675 000 entreprises.

En Italie, le Premier ministre

Mario Draghi

prolongé de six mois jusqu'en décembre un moratoire sur les remboursements de prêts. En Espagne, Madrid renonce à certains prêts garantis par l'État.

Certaines de ces mesures pèseront davantage sur les gouvernements, dont la dette a grimpé en flèche depuis l'année dernière à des niveaux supérieurs à ceux observés lors de la crise de la dette souveraine de 2011.

La crise pandémique a été différente des récessions précédentes. S'attendant à une forte baisse de l'activité économique suivie d'une reprise rapide une fois l'épidémie de virus maîtrisée, les gouvernements européens ont lancé l'équivalent de 1,8 billion de dollars de prêts moratoires, de garanties d'État et de subventions aux entreprises pour les maintenir à flot. Ils ont maintenu les gens dans leur emploi en prenant en charge les factures salariales. Des pays comme l'Allemagne ont même suspendu les règles qui obligent les entreprises à court d'argent à déposer le bilan local équivalent à la faillite.

En conséquence, le chômage est resté faible sur le continent. Les faillites ont même chuté. Et les banques ont trouvé peu de raisons d'assumer des pertes importantes sur leurs portefeuilles de prêts.

Cette relative stabilité repose toutefois sur les programmes de prêts.

Rousselle Industrie est toujours confrontée à des retards répétés d'approvisionnement et de paiement.

"Si la suppression progressive des mesures actuellement en place est effectuée trop rapidement, les entreprises pourraient être poussées à bout", a déclaré Martin Oehmke, professeur de finance à la London School of Economics and Political Science qui a coprésidé un rapport de superviseur de la stabilité financière sur le sujet.

Dans le document, le Conseil européen du risque systémique a déclaré dans le pire des cas, dans lequel les programmes de soutien n'ont fait que reporter les problèmes plutôt que de les résoudre, « Le faible taux actuel d'insolvabilités serait alors similaire au recul de la mer avant un tsunami. "

En cas de tsunami, les régulateurs craignent que les banques ne soient pas préparées.

Andréa Enria,

le chef de la supervision bancaire de la Banque centrale européenne, a averti qu'environ 40% des banques de la zone euro n'ont pas correctement reconnu les prêts qui sont peu susceptibles d'être remboursés. Beaucoup ont en fait réduit la probabilité de défaut sur les nouveaux prêts, malgré les risques évidents.

« C'est une sorte de casse-tête pour nous », a récemment déclaré M. Enria.

Les plus grandes inquiétudes se situent dans le Sud de l'Europe, plus vulnérable économiquement, où les banques sont plus faibles et les pays dépendent davantage d'un tourisme durement touché.

En Italie, CNA, une association de petites et moyennes entreprises, a constaté que plus d'un tiers des entreprises interrogées ont déclaré qu'elles ne seraient pas en mesure de commencer à rembourser leurs prêts régulièrement. Dans le secteur du tourisme, moins de 2% ont déclaré qu'ils pourraient survivre sans les moratoires après la fin juin.

"La prolongation du moratoire est vitale pour moi", a déclaré Cristina Vincenzi, propriétaire d'une boutique de lingerie dans la ville de Roncade, dans le nord-est. Mme Vincenzi a enregistré une perte l'année dernière après que la pandémie l'a forcée à fermer son magasin pendant des mois. En vertu du moratoire, elle n'a pas payé de mensualités de 575 € sur son prêt de 10 000 €, ce qui équivaut à environ 12 000 $.

Au Portugal, environ un tiers de tous les prêts bancaires aux entreprises sont actuellement soumis à un congé de paiement qui expire en septembre. Dans les secteurs de la restauration et de l'hébergement, la part grimpe à près de 60%, selon la banque centrale portugaise.

Cristóvão Lopes possède un hôtel de 170 chambres dans la région sud de l'Algarve, qui attire les amateurs de soleil qui font la navette sur des vols bon marché depuis l'Europe du Nord. Lorsque les affaires ont plongé de 85% l'année dernière, un programme de congé gouvernemental a couvert une partie des salaires de ses travailleurs, tandis qu'il a eu accès à une petite subvention et à un congé de paiement sur plus de la moitié de sa dette impayée.

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En juin, alors que l'activité commençait à reprendre, le Royaume-Uni, sa plus grande source de clients, a remis le Portugal sur une liste de pays à partir desquels les voyageurs doivent se mettre en quarantaine à leur retour. Des annulations ont suivi. M. Lopes estime que son activité ne reviendra à la normale qu'en 2023.

Le moratoire sur sa dette prend fin en septembre, juste au moment où les hôtels entrent dans l'intersaison.

"Nous ne pouvons tout simplement pas générer suffisamment de liquidités d'ici là", a déclaré M. Lopes. « Vous ne pouvez pas vous attendre à ce que les entreprises passent de zéro à 100 % du jour au lendemain. »

Le gouvernement portugais a dévoilé un plan d'intervention une fois le moratoire levé, garantissant certains des prêts en échange d'une nouvelle interruption des remboursements par les banques. Cela comporte son propre risque  : les prêts impayés deviendraient un engagement du gouvernement dans un pays où la dette publique, à plus de 130 % du produit intérieur brut, correspond aux niveaux qu'elle a atteints la dernière décennie.

La France a garanti des prêts pour l'équivalent de 166 milliards de dollars à environ 675 000 entreprises comme Rousselle Industrie.

comcom et Noémie Bisserbe à noemiecom

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