Les économistes ne sont pas d’accord sur le niveau d’immunité des troupeaux nécessaire au Covid-19 pour le rétablissement

Alors que les pays se précipitent pour faire vacciner leurs citoyens, un débat s’engage parmi les économistes sur l’importance de l’immunité des troupeaux pour la reprise économique mondiale - ou même si c’est le cas.
Certains considèrent l'immunité collective - le moment où une masse critique d'une population devient immunisée contre un virus ou une bactérie pathogène - comme un facteur clé pour déterminer quand Covid-19 sera conquis et quand les économies reviendront à la normale. Jusqu'à ce que l'immunité du troupeau soit atteinte, disent certains, les gouvernements limiteront les activités pour empêcher la propagation de la maladie, ce qui entraînera une diminution de la production et de la consommation de biens et de services.
D'autres économistes affirment que les entreprises peuvent rouvrir et que l'activité économique peut rebondir sans une immunité totale du troupeau, et le fera probablement.

Une partie du défi pour les économistes est qu'il est difficile de savoir exactement quand un endroit donné obtiendra l'immunité collective, voire jamais. Pour Covid-19, les épidémiologistes pensent généralement qu’il faudra au moins 60% à 80% de la population pour développer des anticorps, ce qui freine la capacité du virus à se propager.

En route vers l'immunité des troupeaux

Pourcentage de la population mondiale vaccinée

Économistes à

Groupe Goldman Sachs Inc.

ont tenté d'incorporer des estimations d'immunité dans leurs prévisions en examinant les progrès quotidiens de la vaccination dans le monde et en tenant compte des estimations du nombre de personnes déjà infectées.

Selon leurs calculs, 60% de la population aux États-Unis et au Royaume-Uni sont déjà immunisés contre Covid-19; les plus grandes économies d'Europe y arriveront en août.

Les données de la banque suggèrent que certains marchés émergents peuvent également être proches ou au niveau de l’immunité collective en raison des niveaux élevés d’immunité naturelle causés par les infections. Quelque 72% de la population péruvienne avait une immunité naturelle au début du mois de mai, contre 58% au Mexique, selon la banque.

Ces estimations sont des facteurs dans les perspectives économiques relativement optimistes de la banque. Il s'attend à ce que le produit intérieur brut mondial augmente de 6,6% cette année, dans le haut de gamme des prévisions.

L’Inde a suspendu la distribution de vaccins à d’autres pays alors que le pays se bat contre la poussée de Covid-19 qui connaît la croissance la plus rapide au monde. Le retard de distribution entrave l'effort mondial de vaccination. Illustration photo: Laura Kammermann

Récemment, cependant, certains experts ont soulevé la question de savoir quand ou même si l'immunité collective est possible - en particulier au niveau mondial. De nombreux pays signalent des retards et des ralentissements de la vaccination, soit parce qu’ils ne peuvent pas se faire vacciner suffisamment, soit parce que leurs citoyens sont réticents à se faire vacciner.

Les vaccins peuvent également être moins efficaces contre les nouvelles variantes du coronavirus, disent les scientifiques, et plus la maladie reste indomptée longtemps, plus il y a de chances de nouvelles variantes.

Tous ces facteurs atténuent la possibilité d'une reprise mondiale relativement rapide, a déclaré

Taimur Baig,

économiste en chef chez DBS Bank Ltd., basée à Singapour

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Même si des pays individuels inoculent la majeure partie de leur population, en raison des voyages et du commerce transfrontaliers, ils seront vulnérables jusqu'à ce que leurs voisins et le reste du monde le fassent aussi. M. Baig a déclaré que l’économie mondiale ne pouvait pas vraiment revenir à la normale avant que cela ne se produise - probablement au milieu de la décennie ou plus tard. DBS prévoit une croissance mondiale de 5,6% cette année, un point de pourcentage inférieur à celui de Goldman Sachs.

«Je pense que pendant un certain temps, nous espérions tous que tout est transitoire - que cela passera et qu’à un moment donné en 2022, nous reviendrons à l’état des choses», a-t-il déclaré. "Probablement pas."

Économistes à

Morgan Stanley

ne le voyez pas de cette façon. Les pays n'ont pas besoin d'immunité collective avant que leurs économies ne se normalisent, a déclaré un économiste asiatique

Deyi Tan.

Elle a évoqué la Chine et Taiwan, où des mesures de contrôle strictes ont efficacement apprivoisé la maladie malgré de faibles niveaux de vaccination et d'immunité. L’économie chinoise a retrouvé sa taille d’avant la pandémie au troisième trimestre de l’année dernière et son niveau de croissance précédent au quatrième trimestre, a-t-elle déclaré. Le taux de croissance économique de Taiwan ne semble pas du tout affecté par Covid-19, a-t-elle déclaré.

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De tels exemples conduisent Morgan Stanley à considérer l'immunité collective comme un simple facteur de la tâche la plus importante de lutte contre Covid-19, a déclaré Mme Tan. Même sans immunité collective, si les lieux peuvent protéger leurs populations les plus vulnérables à la maladie et réduire les infections, «vous feriez déjà des progrès sur la voie de la reprise économique», a-t-elle déclaré.

Les économies s'adaptent également à Covid-19 alors que la pandémie se prolonge, affaiblissant la corrélation entre l'immunité du troupeau et le rétablissement, a déclaré

Frédéric Neumann,

co-responsable de la recherche en économie asiatique à

HSBC.

Les types de restrictions et de verrouillages de Covid-19 qui ont frappé les économies au début de la crise ont moins d'effet maintenant, car les populations s'habituent à des choses comme le travail à domicile ou la livraison de nourriture, a-t-il déclaré.

Bien que l’immunité des troupeaux d’un point de vue épidémiologique puisse ne pas se produire avant que 70% de la population d’un pays ne soit vaccinée, de nombreux pays verront probablement les économies se rétablir à des niveaux d’immunité bien inférieurs, a-t-il déclaré. Pour bon nombre de ses prévisions économiques, la banque estime que les perturbations de Covid-19 disparaissent lorsqu'environ 50% de la population est immunisée.

«Plus cela dure, plus l'activité économique s'adapte aux circonstances», a déclaré M. Neumann.

Les pays pourraient voir leur activité économique rebondir avant que leurs populations ne soient complètement inoculées, mais sans immunité collective, cette reprise pourrait ne pas durer, a déclaré

Katrina Ell,

économiste senior Asie-Pacifique chez Moody's Analytics. Tant que le monde ne sera pas vacciné, le virus pourra se faufiler à travers les frontières et perturber les gains économiques durement combattus, a-t-elle déclaré. Des pays comme l'Australie qui ont réussi à réprimer en grande partie les infections et à rouvrir des entreprises ont dû à nouveau sévir lorsque des épidémies de Covid-19 ont éclaté.

Moody's Analytics prévoit que l’immunité collective mondiale - qui, selon elle, nécessitera la vaccination d’au moins 70% de la population mondiale - pourrait être atteinte en 2023.

Jusque-là, «ce sera une reprise qui se produira par à-coups», a-t-elle déclaré.

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